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《经济参考报》:探索“僵尸企业”处置新模式 诚通集团迈步资本运营先行先试

来源:集团总部 发布时间:2016年08月15日

  中国诚通集团是国资委2005年首批7家中央企业规范董事会试点之一,2016年2月,企业被确定为国有资本运营企业试点。2005年,国务院国资委根据国有经济布局和结构调整的总体需求,将部分央企中的非主业资产、不良资产等交由一家央企集进行经营或处置,最终,诚通集团被国资委选中,担此重任。这意味着,经营困难的企业将不由国资委负责,而是由国有资本运营企业来托管,体现政企分开。

  “过去十年,诚通先后完成6户中央企业、14户中央企业所属二级企业、11户军工企业和1户地方国有企业以及系统内182户企业的重组整合。”中国诚通集团董事长新匍京先容说,在国企改革的布局结构调整中,诚通先后托管多家困难企业,这些国资委资产经营项目,行业、地域、规模差异大,面临的困难和症结各不相同。诚通根据企业实际经营情况,坚持分类管理、分类引导、一企一策的原则,让曾经资不抵债的企业焕发新生机。

  “人往哪里去,钱从哪里来”是资产运营的两大难点。这些年,诚通集团逐步探索了一条“人员安置依政策、保稳定,资产盘活进市场、挖价值”的路子。共涉及企业656户,资产债务800亿元,职工8.8万人。

  中冶纸业由于产能落后,区域布局不合理,2012年末该企业面临着巨额亏损。2013年中冶纸业被划转至诚通集团,交由资产经营平台进行重组。诚通在债务重组、人员安置、资本运作等方面多措并举。

  解决钱从哪里来的问题,主要是靠市场化处置资产。一方面,通过剥离不良资产、垫款解决债务危机等措施,使中冶美利纸业股份有限企业(“美利纸业”)撤销退市风险,成功保壳,赢得后续运作空间;另一方面,实施非公发,引入新业务,实现资本大幅增值。

  解决人从哪里去的问题,则需坚持“以人为本”的原则,2013年5月起,中冶纸业系统陆续启动人员安置工作。对停产和拟关闭注销企业,采取全员安置方式,大部分员工以工龄补偿方式离开企业。对部分具备条件的拟停产或已停产小机台,鼓励被裁减员工多方合作,以租赁经营等方式重新开机运行。共安置富余人员9100余人,维护了职工的利益和社会的稳定;关停并转子企业18家,淘汰落后产能36.5万吨。曾经的“僵尸企业”如今涅槃重生。

  此外,近年来诚通不断优化国有资本配置结构,提出了以区域、行业、流动性、风险等维度为主的资产配置要求和运营指标体系,参与了多家国有企业改制上市,逐步实现“资金、资产、资本(股权)”三态转化的资本运营循环。

  中国寰岛(集团)企业原来隶属于公安部,由于历史原因,1999年寰岛集团和公安部“脱钩”时,面临着资本金严重不足的问题。2006年诚通集团接收寰岛集团成为全资子企业。托管后,加快推进寰岛集团和中国诚通香港有限企业的重组工作,推动寰岛集团优质资产注入上市企业,用寰岛集团优质资产实现境外注增资。借用国际资本市场盘活有效资产,实现资产证券化。

  对接市场,资本经营。寰岛模式突破了传统的资产经营方式,通过资产经营孵化形成有效资产并实现资产证券化的重要实践探索,突破了传统的资产经营模式,拓宽了资产经营业务的融资渠道。寰岛集团的总市值由收购之初的不足2.5亿港元,增至目前的40.66亿港元。曾经在资不抵债边缘的寰岛集团,实现了二次腾飞。

  今年4月,国资委决定,由诚通集团对面临债务危机的中国铁物实施托管。解决债务危机托管后的第一步,债务兑付危机一旦处理不好,将引发连锁反应,引发系统性危机。一方面,诚通强化了债券清收,截至7月份,已清收债权约8亿元。另一方面,优化组织架构,压缩管理层级至3级。在三个月内,连续兑付5笔到期债券,总计48亿元,稳定了债券市场预期,为托管工作的继续实施,创造了良好条件。

  供给侧结构性改革的主要任务之一是去产能,核心是处置“僵尸企业”。清理“僵尸企业”、去产能,过去的做法是破产、清理和退出,现在提倡兼并重组。“让‘僵尸企业’具有流动性,这很重要。”诚通总裁助理朱跃说。“僵尸企业”一方面亏损严重,另一方面存在流动性障碍问题,这两方面因素的叠加使“僵尸企业”陷入不断流失而又难以退出的恶性循环。

  2016年2月,中国诚通集团被确定为国有资本运营企业试点单位,着力于引入非公经济,参股上市,加快处置“僵尸企业”,布局保险、基金等金融产业以及新能源汽车、“互联网+”等新兴产业,参与多家企业改制上市,实现了资本的滚动循环运作。近日,诚通集团按照国资委的要求,发起设立国家国有企业结构调整基金,以带动社会资本促进国有企业结构调整和转型升级。

  原文链接:诚通集团迈步资本运营先行先试

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